公开债务出现展期风险五天后网上配资的平台，万科展期初步方案的文件内容出来了：
1、本期中期票据的本金，兑付时间往后推一年，到2026年12月15日再全部还清；2、之前该付的利息也延后12个月支付，中间不算复利；3、展期这一年，票面利率保持3.00%不变，新增利息等到还本金时一并结清。
比起其他房企动不动三五年展期、还要“打折兑付”或“降息兑付”的玩法，万科这次只展一年、不动本金，还算留了份体面。
可这份“体面方案”背后，明眼人都能看出来：万科的现金流，是真的绷紧了。
自2021年以来，行业里就浮现一条残酷定律：凡是公开提出展期的开发商，几乎都没逃过债务重组或违约的结局。
恒大、、融创、蓝光、世茂、旭辉……名单越长，寒意越重。
一旦走上展期这条路，就等于向市场坦白：手里的钱不够还债，而且新增融资的大门也基本关上了。
公司接下来的重心，注定全部押在“保交楼”上，开发业务难免陷入停滞。
万科这次虽然只展期一年，姿态上也努力“不躺平”，但现实问题是：借来的这一年时间，真的够用吗？
那么问题来了：万科这样的行业标杆都展期，会不会像当年那样，推倒下一张多米诺骨牌？
——未必！
首先，万科不算纯粹的“国企开发商”，虽然深圳地铁是大股东，但双方财务独立。万科出险，并不代表其他央企、国企开发商会跟着爆雷。
其次，该爆的雷，其实早就爆得差不多了。
眼下还没违约的大型民营房企，只剩下龙湖、新城等寥寥几家。它们依靠商业运营攒下了一些“安全垫”，短期看不太容易被万科牵连。
再者，市场早就麻了。
经历恒大、碧桂园连环冲击之后，投资者对房企债务问题已经见怪不怪。很多人觉得，万科倒或不倒，情绪上都没什么波澜了。
换句话说：这次可能只有一声闷响，不见海啸。
但话又说回来，就在展期方案出炉后不久，12月1日，天眼查更新了一条风险信息：
万科持有的深圳市万科发展有限公司5.7亿元股权，被东莞法院冻结，期限三年。这家公司注册资本才6亿，相当于几乎全部股权被“锁死”。
进一步看，深圳市万科发展有限公司的法定代表人周嵘和董事长周轶群，正是今年8月万科架构调整后新任的莞珠公司与广佛公司总经理。
这家公司对外投资了116家企业，基本覆盖了广佛、莞珠两家城市公司旗下所有经营实体。
也就是说，万科在南方区域最核心的两个城市公司，自救的退路已经被堵上了一截。
这也让万科在接下来一年的展期里，手里可打的牌又少了一张。同时，这无疑向债权人传递出风险升级的信号。
平心而论，万科这次展期，还是比较干脆的，不拖长时间、不打折本金，有种“尽快处理、不磨叽”的意味。
市场也似乎给了些许包容，没有出现恐慌抛售。
但同样，股权冻结的插曲也在提醒所有人：展期只是按下暂停键，不等于问题解决。
一年时间，万科必须找到现金流回暖的出路，否则“展期魔咒”依然在不远处等着。
房企债务这场大戏演了三年，观众早已看累了。
万科这一集，剧情或许不算新鲜，但它的走向，很可能预示着行业触底前最后的颠簸。
毕竟，当最后一个被称为“不会倒”的房企也开始展期，这个行业剩下的，大概就只有重建的起点了。
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